Siegel's Paradox

GPT-4.icon

未来が不確かなときには、一時的に他の通貨や商品に投資することで、平均的に利益を得られる可能性があるということです。ただし、これは全ての状況に適用できるわけではありません。

基本概念

未来の価格が不確かなとき、人々は一時的に好きな商品（または通貨）を手放して、後で戻る計画の一環として、好きでない商品（または通貨）に投資することが理論的に有利。

例1：リンゴとオレンジ

リンゴ好きとオレンジ好きが交換すると、どちらも次の年に平均して1.25倍の利益が期待できる。

例2：アメリカのワインとドイツのワイン

アメリカ人とドイツ人が自分の好きでないワインに投資すると、次の月にそのワインが流行れば2倍、流行らなければ0.5倍のワインが手に入る。平均して1.25倍のワインが期待できる。

議論点

この逆説は通貨リスクに対する投資戦略にも適用可能。

しかし、すべての状況で有効ではない。状況によっては、通貨リスクを避ける方が良い場合もある。

数学的解釈

未来の為替レートの（加重）幾何平均を使えば、リスクレスで利益を上げることは避けられる。

GPT-4.icon

マーケット・タイミング（市場のタイミングを読む投資戦略）とシーゲルの逆説は似ている点もありますが、基本的には違います。

マーケット・タイマー

目的：市場が上がる前に買い、下がる前に売る。

リスク：予測が外れると損をする。

知識：市場の動きをよく理解している必要がある。

シーゲルの逆説

目的：未来の価格が不確かなときに、短期間非好みの商品や通貨に投資して、長期で得をする。

リスク：確実性は低いが、統計的には得をする可能性がある。

知識：未来の価格変動がランダムまたは不確かであることを利用。

マーケット・タイマーは市場の動きを予測しようとしますが、シーゲルの逆説は未来が不確かであること自体を利用する戦略です。マーケット・タイマーは「いつ」買うか売るかが大事ですが、シーゲルの逆説は「何」を一時的に持つかが大事です。